Immobilienmarkt · Branchen-Briefing

Deutschlands größter Immobilienkonzern Vonovia hat im Jahr 2025 seine Gewinne gesteigert, hauptsächlich durch höhere Mieten. Der Konzern erwartet, dass diese positive Entwicklung andauert. Vonovia hat die Immobilienkrise für beendet erklärt und plant die Errichtung von 3.000 neuen Wohnungen in Berlin, Wien und Salzburg, mit einem Gesamtpotenzial für 70.000 neue Wohnungen. Das Unternehmen hat 2021 erfolgreich die Mehrheit bei Deutsche Wohnen gesichert und die Übernahme abgeschlossen, nachdem mehrere vorherige Versuche gescheitert waren. Der Konzern finanzierte diese Übernahme durch eine Kapitalerhöhung von rund acht Milliarden Euro.

Aus dem Artikel geht hervor, dass der deutsche Immobilienmarkt unter Druck steht, aber keine regulatorischen Änderungen oder M&A-Aktivitäten im engeren Sinne thematisiert werden. Der Text behandelt primär Marktdynamiken wie Fondsabflüsse, Notverkäufe und Bewertungslücken, nicht aber Gesetzesänderungen, Compliance-Anforderungen oder Fusionen und Übernahmen.

Kalifornien hat neue Vorschriften für die Meldepflichten bei Transaktionen mit Private-Equity-Beteiligung im Gesundheitswesen verabschiedet. Das Office of Health Care Affordability (OHCA) veröffentlichte am 11. September 2026 Proposed Regulations zur Umsetzung von Assembly Bill 1415, die ab Anfang Oktober 2026 gelten. Die Regelungen verpflichten Private-Equity-Sponsor, Hedge Funds und Management Service Organizations (MSOs) zu einer 90-Tage-Vorankündigung von Transaktionen, wenn bestimmte Schwellwerte erreicht werden – bereits bei 10 Prozent Anteilen an einem Gesundheitsanbieters oder bei Kontrollrechten wie Vorstandsernennung oder Veto-Rechte. Anders als für Gesundheitseinrichtungen gibt es für Private-Equity-Akteure keine Umsatzgrenzen, was die meisten Platform-Akquisitionen erfasst. Die neuen Meldeanforderungen sind umfangreich und ähneln HSR-Anmeldungen, einschließlich detaillierter Informationen zu Eigentümern, Affiliate-Strukturen, Bewertungen, Immobilien und Governance-Änderungen. Noticing Entities können Vertraulichkeit für sensible Dokumente wie Kaufverträge und Bewertungen beantragen. Das OHCA teilt innerhalb von 45 Tagen nach vollständiger Meldung mit, ob keine umfassende Überprüfung stattfindet; eine Cost and Market Impact Review kann bis zu 250 Tage dauern, ist jedoch bislang selten. Stakeholder sollten diese regulatorischen Änderungen bei Transaktionen in Q4 2026 und 2027 berücksichtigen.