Fintech · Branchen-Briefing

Tom Sellin, seit Anfang 2026 für das Wachstum von Airwallex in der DACH-Region verantwortlich, diskutiert in einem Podcast-Interview fundamentale Marktveränderungen im Payment-Sektor. Ein zentrales Thema ist die strategische Unterscheidung zwischen Plattform- und Produktlogik, exemplifiziert durch PayPals strukturelles Scheitern: Das Unternehmen erwarb führende Unternehmen wie Braintree, Venmo, Xoom und iZettle, betrieb diese aber als isolierte Silos mit eigenen Customer Profiles, Risk-Layern und Compliance-Strukturen, sodass theoretische Skaleneffekte nie entstanden. Diese Logik prägt die gesamte etablierte Payment-Industrie und entscheidet darüber, wer die nächsten Jahre den Markt gestaltet. Airwallex adressiert den deutschen Markt durch operative Lokalisierungsentscheidungen, die über Features hinausgehen: deutsche IBANs mit Euro-Konten, native DATEV-Integration und die Anbindung an Wero über die European Payments Initiative. Diese Integrationen sind essentiell, da die deutsche Mittelstands-Infrastruktur auf DATEV aufgebaut ist und international tätige Unternehmen auf Zahlungswege wie SEPA und Lastschrift angewiesen sind. Zwei regulatorische Spannungsfelder zeichnen sich ab: die Rolle von Stablecoins in B2B-Zahlungen, wo Airwallex skeptisch bleibt während Stripe aktiv Stablecoin-Accounts ausbaut, sowie Agentic Commerce, bei dem KI-Agenten autonom Zahlungen auslösen – ein Bereich mit ungeklärten Haftungs- und Verantwortlichkeitsfragen, die regulatorisch zentral werden dürften.

FundThrough Inc. hat im April 2025 Ampla Financial Technologies akquiriert, um sein digitales Rechnungsfinanzierungsangebot zu stärken. Nuvei Corporation startete im April 2024 einen innovativen Rechnungsfinanzierungsservice, der sich nahtlos in Enterprise-Resource-Planning-Systeme wie Sage integriert und Unternehmen unmittelbaren Zugang zu Betriebskapital aus ausstehenden Rechnungen bietet. Der Markt für Rechnungsfinanzierungsplattformen wächst exponentiell von 15,46 Milliarden Dollar 2025 auf eine Prognose von 39,84 Milliarden Dollar bis 2030, getrieben durch Fintech-Innovationen, automatisierte Rechnungsverwaltungsplattformen und die Integration mit Digital-Banking-Lösungen. Technologische Fortschritte wie Blockchain-basierte Rechnungsverifizierung und KI-gestützte Kreditrisikobewertung prägen die Marktentwicklung. Nordamerika war 2025 der größte Regionalmarkt, während Asien-Pazifik während des Prognosezeitraums führend bei Wachstum erwartet wird.

Die Europäische Union nutzt dynamischen Wettbewerb zunehmend als Instrument bei der Fusionskontrolle, entgegen der Kritik, dass dies Innovation hemmen würde. In vier bedeutenden Fällen – Applied Materials/Tokyo Electron, Visa/Plaid, Nvidia/Arm und Adobe/Figma – setzten US-, EU- und UK-Behörden dynamische Wettbewerbsargumente ein, um Fusionen zu untersagen. Diese Interventionen zielten darauf ab, Innovationspotenziale, Innovationswettbewerb und Zugang zu technologischen Inputs zu schützen, indem sie verhinderten, dass Unternehmen mit einzigartigen Capabilities oder Innovationsfähigkeiten von Konkurrenten übernommen würden. Die neuen EU-Fusionsleitlinien berücksichtigen dynamischen Wettbewerb systematisch bei der Bewertung von Marktmacht und Effizienzgewinnen. Dabei werden verschiedene Schadensszenarien unterschieden: Verlust von Innovationswettbewerb, Reduktion von Innovationsinvestitionen und Beeinträchtigung des Zugangs zu kritischen Innovationsinputs. Experten argumentieren, dass dieser Ansatz nicht grundsätzlich gegen Fusionen spricht, sondern eine analytisch präzisere Bewertung ihrer Auswirkungen auf zukünftige Konkurrenz und technologische Entwicklung ermöglicht.